十月二十八日，也就是王渊逃回来报信的那天晚上，刘延庆收到童贯与蔡攸的批复。批复写在一张精美的小竹纸上，是这样写的：“仰相度事势，若可以那回，量可那回。不管有误军事。”大意是，希望刘延庆根据实际情况，自行决定是否撤军，但不得有误军事。“那回”是当时宋人口语，撤军之意。
    童贯和蔡攸远在雄州，对前方具体情况不了解，所以让刘延庆酌情处置，应该说是有道理的。
    刘延庆请求撤军，主要有两点考虑。一是，奇袭燕京失败后，“恐辽症”开始在军中蔓延，加上粮草又被烧毁，军中士气低落，情绪很不稳定。刘延庆认为，此时若迎战辽军，必一败涂地，到那时想撤就来不及了。二是，他认为夺取燕京应该借助金军之力，因为根据盟约，两军要南北夹击燕京。可是，现在金军仍按兵不动，所以我军也应该退兵，等待时机。刘延庆知道赵良嗣与马扩已去金国谈判去了，他想等谈判有了结果以后，根据情况再研究出战方案，也不为迟。
    刘延庆当晚就打算开始撤退，可是刘光世反对。刘光世说：“现已深夜，人马都在熟睡，若忽然下令撤军，恐怕会造成混乱。即使撤退，也应等天亮后再撤。”
    这一夜，刘延庆没敢上床睡觉，他担心辽军过河袭击。拂晓时分，他感到很疲惫，坐在豹皮椅上不知不觉地迷糊了一会儿。忽然，王渊跑进大帐报告说：“大事不好，辽军在北岸举火了，很可能要发动进攻。”
    刘延庆大吃一惊，急忙披衣出门，与儿子刘光国、刘光世等将领跑出营帐，来到河岸观察。对岸果然有火光四处燃起，隐隐听见有战马嘶鸣，似乎有不少军马正在集合。
    刘延庆以为辽军即将发动进攻，赶紧返回中军，下令烧毁大营和辎重，向白沟方向撤退。慌乱之中，刘延庆竟然没告诉其他诸将，独自先行逃跑了。众军兵见刘延庆下令烧毁大营率先南奔，不知发生了何事，于是都乱哄哄地往南拼命而逃。
    十万大军撤退，竟然事先不做计划，不做预案，毫无准备，毫无秩序。其结果就是，“五军杂遝，扰攘散走，自相践蹂，奔堕崖涧者，莫知其数。”
    刘光世见各军混乱不堪，急得直跺脚。他下令自己所属各营，到南蟒庄集结。他已经预感到，老爹这次犯下了一个严重错误。因为辽军如果趁机过河追击，宋军将一败涂地。他想在蟒庄集结队伍断后，掩护大军撤退。
    萧干得知宋军已南撤，随即与耶律大石一起来到河岸，观察情况。耶律大石望着南岸升起的滚滚浓烟，抚掌大笑，说：“四军大王用计，堪比三国周瑜啊。”
    萧干微微一笑，显得很得意。
    萧干与耶律大石当即率军过河，来到宋军营地。只见地上到处都是丢弃的军械、粮草、被服等各种辎重物品，一片狼藉。
    萧干说：“听说童贯有些能耐，可他怎么用刘延庆这样一头蠢猪做大将呢？”
    耶律大石想了想，说：“这可能与南朝重文轻武国策有关。南朝虽然经济文化发达，但军事并不强大。南朝其实就是个虚架子，真正有本事的人并没有几个。”
    这时，有侦察斥候跑来报告说：“在南蟒庄一带发现有宋军。”
    萧干和耶律大石一听，都有些出乎意料。耶律大石说：“难道退兵有诈？也不太像啊。”
    萧干说：“不管怎样，都要马上追击。我从正面追，你绕道涿州包抄，两军在白沟北岸会师。”
    耶律大石点点头：“一言为定。”
    南蟒庄很近，萧干很快便率军冲了过来。
    刘光世在此集结了数千人马，他手下本来有两万多人，现在大部分都跑散了。刘光世本想在此伏击辽军，可是，没料到辽军这么快就冲过来了。而且，萧干率领的都是骑兵队伍。骑兵队伍奔驰而来，就像草原上卷起的风暴一样，不可阻挡。接着，箭矢又如飞蝗般朝宋军射来。刘光世的数千人马是以步兵为主，很快被冲的七零八落，四散而逃。
    萧干一路追击，在白沟河北岸，追上了宋军大队人马，双方激战，宋军大败，刘延庆率残军败将逃入雄州城。
    宋军这场大溃退，可谓一溃千里。“捐弃一切军须之计，相继百余里。”这场大溃退，将熙丰变法以来所积蓄的军用物资丧失殆尽。燕京人闻听宋军溃退如此狼狈，有人作歌，有人作赋，嘲讽刘延庆。在燕京城中，刘延庆已经成为一个笑话，被广泛流传。
    这场大溃退，让刘延庆声名扫地，暴露了宋军战斗力的软弱与无能。更为严重的是，丢尽了大宋王朝的脸面，损害了大宋王朝的尊严，让金太祖及其金军将领们看透了宋军的底细。从此，宋朝在金人心目中的形象一落千丈。
    宋徽宗对这次溃退的真相是清楚的，因为北伐军中有宋徽宗的耳线。这人是一个内侍，名叫李沧。早在童贯第一次率军出发之际，就“微服于童贯军中”，暗中打探军中情况。
    宋徽宗之所以这样安排，是因为宋徽宗知道童贯胆子太大，有时竟敢隐匿实情不报。虽然宋徽宗已派蔡攸担任副宣抚使监督童贯，但宋徽宗还不放心，又秘密做了这样一样安排。
    对于出兵北伐，宋徽宗可以说是处心积虑。燕京城得而复失，军队河北大溃退，涿州等州县又重新被辽军占领，老百姓东奔西窜。这些情况，宋徽宗都知道，都是李沧密奏给宋徽宗的。
    这天，宋徽宗对王黼说：“童贯和刘延庆在平定方腊时，表现的都很出色，也很勇敢。可这次在河北，为什么就如此软弱，如此无能呢？”
    王黼也感到不解：“是啊，的确令人费解。他们为什么突然撤退呢？这不是糊涂吗？”
    众大臣对北伐军溃退一事议论纷纷。李邦彦一直反对出兵北伐，他对宋徽宗说：“我早就说过，出兵北伐是冒险之举，就不该出兵。现在，童贯与刘延庆丧师辱国，大臣们都认为，不可不行军法。”
    如何处置童贯、蔡攸和刘延庆？下一步该怎么办？宋徽宗心绪有些烦乱。他不想就此停止收复燕京的战略行动，他要等着赵良嗣从奉圣州回来后再做决定。
    不过，宋徽宗这次对童贯实在是太失望了，他提笔给童贯写下一份手札，说：“今而后，不复信汝矣。”
    梁师成自告奋勇，愿意亲自去一趟雄州，将这份手札当面交给童贯。