从前，有一只老灰狼，它住在一座高山的明坡的深沟里。每当阳婆婆照到大草原的时候，老灰狼就钻进山间里，吃着夜里抢来的牛犊和羊羔，从不敢露面；每当阳婆婆落山，老灰狼就伸伸懒腰，从山洞里爬了出来，开始四处奔跑，寻找食物。一天夜里，老灰狼乘着夜深人静，又从山洞里钻了出来，顺着壕沟，以密草丛林挡着身子，偷偷摸摸地来到了一个林子跟前。在这里，它遇上了一只刚生了双羔的老母山羊，它张嘴猛扑过去，想吞掉两只羊羔。老母山羊吓得浑身颤抖起来，但为了孩子们的安全，它不顾一切地迎上去，用身子挡着小羊羔，急忙说：
    “老灰狼，你吃我的羔子能顶什么呢？它们总共不过半口肉。“
    “那我就吃掉你!、“老灰狼凶狠地说。
    “哎！你呀，老灰狼！“老母山羊又说，“真是白活了这么大的年纪。你不知道山羊肉寒气大，对你衰老的血气不适合吗？何况我又是刚生了孩子，污血未流尽。东河岸上有一匹陷在泥淖里爬不出来的黄马驹，你要是去吃它，又肥又香、肉又多，那该有多好啊！“
    老灰狼听了，勾引起了它那贪食的野心，于是撇下刚生羔的老母山羊，直向河东岸跑去。果然，河边泥淖里躺着一匹小黄马驹。老灰狼高兴地扑了过去，刚要咬住小黄马驹的脖子，小黄马驹便开口了：
    “唉！你怎么这样缺心眼!“老灰狼一听，很生气地反问：
    “我怎么缺心眼？“
    小黄马驹不慌不忙地说：“你要是就这么吃我，连泥带土的肉有什么好吃的？要是把我从泥淖里拉出来，放在干净的草地上吃，那该有多么香!“
    老灰狼听了小黄马驹的话，心里想：这蠢东西还怪聪明哩。是就咬住小黄马驹的长鬃，把它拖出了泥淖。刚要动嘴吃，小黄马驹又问：“哎，你叫什么名字？“
    “提起我的名字那可大啦，深山中的大王就是我！“老灰狼粗声粗气地说。
    小黄马驹显得十分尊敬地说：“原来您是个学问渊博的大人物哩。那么在吃我之前，请您给我念一念这左胯上打着的火印了好吗？“
    “行！那算得了什么。“老灰狼装模作样地说。当老灰狼大摇大摆地装得很有学问的样子，绕到小黄马驹的屁股后头时，“啪“地一声，小黄马驹把老灰狼踢倒，扬起一溜烟，便跑得无影无踪了。
    老灰狼被踢得鼻青脸肿，鲜血直流。它踉踉跄跄地抱着个受伤的身子，正往回走的时候，在山脚下又碰上了一头肥驴。
    “剥开你的皮，吃掉你的肉！“老灰狼一见肥驴，摇晃着被小黄马驹踢伤了的嘴巴，叫喊着。
    “哎！老灰狼，“肥驴说，“你活了这么大年纪，还不知道骑驴的乐趣吧？如果你在吃我之前，骑一骑，享受一下，该多好！“
    “没有那么多闲工夫，我还忙着赶回家去呢“
    “那更好了，一来你享受骑我的乐趣，二来我还可以把你送一程，这真是两全其美的事哩！“肥驴甩动着短尾巴说。
    “好吧，反正我要吃掉你的，先骑着走一程也不错！“老灰狼说着，便跳上驴背。
    难道我是进庙的“格楞“喇嘛吗？啊--呜呜!
    掉在泥淖里的马驹不吃，
    为什么还把它拖到河岸？啊--呜呜!
    还给它看左胯上的火印，
    难道我成了管印的梅林？啊-呜呜！
    骑上肥驴欣赏它的脚力
    难道我是库伦街的驴贩子吗？啊--呜呜！
    还骑上驴去参加豪林台的婚礼，
    难道我有二十两银子的厚礼吗？啊--呜呜!
    “老灰狼正在伤心地痛悔嗥叫的时侯，一个猎人突然从它身走了出来，“当“的一枪，打穿了老灰狼的脑袋瓜。